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机械设备行业|降准如期而至
2020-01-13       来源:

1、央行全面降准释放逆周期调节积极信号,利好工程机械。降准与春节前的现金投放形成对冲,其中包括专项债提前下达万亿额度,体现基建投资在逆周期调节中的作用,预计2020年基建景气度持续上行,叠加2020年地产开工维持高位,环保标准升级带来的更新,工程机械需求持续。预计挖机行业2020年仍将保持个位数增长,起重机、混凝土机械增速或将更高。建议关注标的:三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、恒立液压。

2、本轮降息周期中国制造业特别是机械行业面临的整体环境改善,从产业周期性来看,机械板块建议关注以下三个核心方向。

(1)地产后周期产业链。地产建设从开工到交付大约需要3-3.5年,中间包括拿地、开工(土方设备、桩机设备)、施工建设(包括塔机设备以及混凝土设备)、内装等多个环节。本轮的地产后周期受益于2015-16年新开工项目的逐步释放,2020年将处于交房的上行周期。对于机械行业受益于地产的后周期的板块包括木工机械、电梯、家电自动化等方向。建议关注标的:弘亚数控。